Инвестору не обязательно должен ждать момента срока погашения облигации. Он может ее продать в любой момент на бирже.
При этом цена облигации уже будет отличаться от той, какой она была в момент ее выпуска (номинала).
Цена каждой облигации формируется после ее выпуска на биржу рыночными силами – спросом и предложением.
Представим ситуацию, при которой все хотят купить такую облигацию. Спрос высокий, а предложение намного меньше. Как результат, цена на эту долговую бумагу будет расти. В нашем примере цена окажется выше номинала в 1000.
Так же бывает и наоборот, когда есть признаки того, что эмитент облигации переживает не лучшие времена, то все хотят избавиться от рисковой облигации. Но при этом никто не хочет покупать такую бумагу. Следовательно, цена упадет, при этом доходность вырастет.
Если купить облигацию номиналом 1000 рублей с доходностью 100 рублей в год за 1100 рублей, то 100 рублей – это уже не 10% от цены, которую заплатил покупатель, а меньше.
И наоборот, если цена на облигацию снизилась и составила, к примеру, 900 рублей, то 100 рублей купонного годового дохода – это больше 10%.
Важно запомнить главную закономерность облигаций:
Цена растет = падает доходность.
Цена падает = растет доходность.
Купонный доход
Можно ли подгадать и купить облигацию за несколько дней до выплаты купона, получить его и тут же продать облигацию? Конечно можно, но вот только прибыли с этого получить не удастся.
Дело в том, что в момент приобретения облигации покупатель платит цену, состоящую из двух частей:
• цена самой облигации;
• накопленный купонный доход по облигации.
Биржевой механизм торговли облигацией предусматривает накопление купонного дохода, включенного в итоговую стоимость облигации с момента даты последней выплаты купона по день, в который происходит операция покупки или продажи облигации.
Что это дает инвестору? Фактически инвестор получает свой купонный доход по облигации за все дни владения ей, даже если он купил облигацию после выплаты купона и продал до следующей даты выплаты купона.
Почему цена облигаций падает или растет
Представим себе ситуацию, что некая фирма Х выпустила уже рассмотренные нами облигации по 1000 рублей номиналом с доходностью 10% в год на 5 лет. На момент, когда эта фирма выпустила облигацию дела у нее шли хорошо. Но через полгода случилось непредвиденное и фирма оказалась на грани краха.
В случае ликвидации фирмы Х процедура банкротства предусматривает возвращение средств по выпущенным облигациям далеко не в первую очередь. Деньги от реализации имущества фирмы Х сначала пойдут на оплату обязательств перед контрагентами, погашение кредитов и т.д. и когда дело дойдет до погашения облигаций, то далеко не факт, что оставшихся денег хватит на то, чтобы всем держателям облигаций полностью выплатить номинал. Это плохая новость. Поэтому, когда есть признаки того, что эмитент облигации переживает не лучшие времена, то все хотят избавиться от рисковой облигации. Но при этом никто не хочет покупать такую бумагу. Следовательно, цена упадет, при этом доходность вырастет.
Верно и наоборот. Когда у эмитента облигации дела идут все лучше и лучше, то многие хотят купить такую облигацию как надежный источник дохода. Цена растет, а доходность падает.
СМОТРЕТЬ ВИДЕО
ролик разработан волонтёрами
Регионального центра финансовой грамотности Кировской области ;
руководитель: д.э.н., проф.
Елена Валерьевна Каранина